Leia nosso guia completo e atualizado sobre como investir em ouro. Saiba como investir em Ouro com apenas R$ 5.000 e no conforto de sua casa.

O ouro, por ser um investimento pouco conhecido raramente figura na alocação de ativos de uma carteira dos investidores brasileiros.

Entretanto, sua rentabilidade nos últimos anos tem sido extremamente generosa.

Ao longo deste artigo veremos uma visão histórica e atual sobre o investimento em Ouro.

2010 tem sido um ano de muitas surpresas no mercado financeiro.

Enquanto o Ibovespa apresenta uma singela variação de +3,37% no ano, o índice de small caps (SMLL) está com uma variação de mais de 20% no ano.

Entretanto, existe um ativo que vem brilhando ainda mais do que o SMLL. Arriscam algum chute?

Nem tudo que reluz é Ouro?

Com uma rentabilidade impressionante de +41,94% no ano de 2010 (dados até 21/11/2010), o Ouro se mantém na liderança isolada dos ativos mais rentáveis do ano.

Somente neste mês de novembro, ele está com uma rentabilidade de 10%, segundo dados da BM&FBovespa.

Se você notar a “coincidência”, os piores ativos no gráfico são justamente moedas (Dólar e Euro)! Fica então a pergunta:

Será que é o Ouro que está subindo ou as principais moedas mundiais que estão perdendo valor?

Esta discussão vai longe…mas não nos custa nada notar esta “coincidência”.

Entretanto, será que estamos sofrendo da miopia da análise e do data mining ao observar apenas 11 meses de um ano e julgar os resultados como pura verdade?

Nos últimos 5 anos…

Desde a criação do índice Small Caps (SMLL), em setembro de 2005, o Ouro vem apresentando rentabilidades acima do Ibovespa, do CDI e até mesmo do SMLL.

Novamente, podemos observar a razão inversa entre a rentabilidade do Ouro e das moedas, Dólar e Euro. Repito a citação anterior:

Será que é o Ouro que está subindo ou as principais moedas mundiais que estão perdendo valor?

Na análise de 11 meses, vimos que o Ouro apresentava resultados no mínimo curiosos para um ativo que não rende juros nem dividendos. O que dizer então desta análise de 5 anos?

Embora não seja uma análise de longo prazo, acima de 10 anos, considero estranho ver o Ouro apresentando um desempenho acima do Ibovespa, do CDI e do próprio índice de small caps (SMLL).

Com uma rentabilidade acumulada de 187,42% ou anual de 22,27%, será que poderemos esperar que, nos próximos 5 anos, este desempenho se repita?

Acho muito improvável, mas quem sou eu para prever as direções do mercado. Ninguém pode.

Você não pode mudar a direção do vento, mas pode ajustar suas velas

Gold | Dollar Index

[crédito da imagem]

Analisando o gráfico histórico do Dollar Index [veja aqui sua composição] e do Gold, vemos que a correlação negativa entre os dois é bem clara.

O gráfico não está atualizado com os dados de 2009 e 2010, o que mostraria ainda maior discrepância entre os dois, já que o Gold está hoje em U$ 1.354,10 [fonte] e o Dollar Index em U$ 78,50 [fonte].

Notem como o Gold subiu forte nestes últimos 2 anos e como esta década é a “Década de Ouro”

Ouro: A próxima bolha?

[crédito da imagem]

Este é um gráfico interessante pois mostra a relação entre dois ativos (Gold / Dollar Index).

Atualizando os valores deste, teríamos hoje um valor impressionante de 17,25 (1.354,10 / 78,50), valor bem acima do pico atingido em 1980.

De acordo com todos os pontos analisados até aqui poderíamos dizer que o Ouro é a próxima bolha da vez?

Ao que tudo indica, ou estamos vivendo uma profunda crise do papel moeda, ou o Ouro realmente apresenta-se em um padrão de Bolha.

Deixo como reflexão final um gráfico que mostra o comportamento de 3 ativos numa situação “pré-bolha” e “pós-bolha”.

O padrão das Bolhas

[crédito da imagem]

Não deixa de ser curioso observar que o Gold está caminhando nos mesmos passos que os índices de ações do US e do Japão caminharam antes de sofrerem grandes perdas.

Conclusão

Não acredito que seja válido um investimento em Ouro neste momento.

Afinal, é quando justamente os ativos apresentam cotações recordes e maior rentabilidade em prazo superiores a 5 anos que devemos evitá-los.

Acredito na teoria da regressão à média e na relação entre retorno x risco nos diversos investimentos.

Portanto, vejo uma relação retorno x risco no Ouro muito assimétrica, ou seja, baixo retorno esperado com um alto risco.

Pessoalmente, julgo ser sensato ter em torno de 5% em Ouro na carteira e por isso manterei este padrão.

Entretanto, não me sentiria nem um pouco confortável se tivesse de comprar Ouro. Toda cautela é pouco!

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