5 Gráficos que ajudarão você a investir em Fundos Imobiliários

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O foco deste artigo será mostrar 5 tipos de gráfico que você deve analisar antes de investir em fundos imobiliários.

Novos Livros, Novos Gráficos!

Recentemente encomendei 6 novos livros na Amazon e já estou na metade do segundo.

Todos tratam sobre visualização da informação e design.

Antes que você pense “qual é a relação desses assuntos com o mercado financeiro?” posso lhe dizer que há uma boa relação.

Conforme já comentei aqui no blog sobre Visualização da Informação, o mundo carece de informações mais claras e melhor elaboradas para que possamos rapidamente entender um assunto e tomar uma decisão.

Quem nunca viu um trabalho promissor que foi por água abaixo porque o apresentador utilizava péssimas tabelas e gráficos?

Colocando na prática o que venho aprendendo com as dicas dos livros, resolvi mudar todo o meu trabalho de apresentação para o site Fundo Imobiliário, do meu parceiro e amigo Sérgio Belleza.

E, juntos, fomos ainda mais adiante. Incluímos 13 novos fundos imobiliários em nossa análise.

Agora, dos 50 fundos que podem ser consultados no site da BM&FBovespa, 38 se encontram em nossas condições de elegibilidade (utilizamos o número de negócios como parâmetro), ampliando nossa análise.

Selecionei 5 gráficos relevantes e adicionei comentários abaixo deles para podermos compreender melhor todo o cenário deste setor que mais cresce no Brasil.

1-) Número de Negócios dos Fundos Imobiliários

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Uma das críticas mais comuns em relação aos Fundos Imobiliários é sua baixa liquidez, que de grosso modo pode ser expressa através do número de negócios.

Entretanto, a média do número de negócios vem aumentando gradativamente nos últimos meses. A média mensal de 139 é a mais alta de todo o período histórico.

Ademais, o número de fundos com negócios mensais acima de 100 já está em 15 dos 38 que acompanhamos.

Um fundo em especial, o BC Fundo de Fundos Imobiliários (BCFF11B), recentemente analisado em detalhes aqui no blog, já apresenta um número de negócios acima de 1.500 em um único mês.

Mais investidores = Mais Negócios

A tendência de negociação com novos investidores entrando no mercado é só melhorar.

Existem sim alguns fundos com baixa negociação e, exatamente por este motivo, disponibilizamos este tipo de gráfico para auxiliá-lo no momento de decisão de investir ou não em um fundo.

2-) Rendimentos Mensais dos Fundos Imobiliários

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Neste mix entre tabela e gráfico podemos analisar a evolução de rendimentos de diversos fundos imobiliários.

Como números “jogados” em uma tabela pouco agregam visualmente a análise, adicionei um pequeno gráfico (sparkline, recurso do Excel 2010) que permite analisar a tendência dos rendimentos.

Rendimentos em Alta

Alguns fundos apresentam uma grande elevação nos rendimentos, como o Projeto Água Branca (FPAB11), o BC Fundo de Fundos Imobiliário (BCFF11B) e o Excelence (FEXC11B), fundo recentemente analisado em detalhes aqui no blog.

Rendimentos em Baixa

Entretanto, fundos como o Memorial Office (FMOF11) tiveram uma redução significativa de seus rendimentos (caíram mais da metade).

O motivo noticiamos aqui no blog, antes mesmo dos rendimentos serem cortados em mais da metade.

Assim como o investimentos em ações, devemos diversificar nossa carteira de fundos imobiliários para evitarmos surpresas desagradáveis como a desocupação de parte do imóvel, resultando em um corte nos rendimentos futuros.

3-) Resumo dos Fundos Imobiliários

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Esta tabela é para quem deseja obter várias informações sobre um fundo imobiliário desejado em uma única tela.

Nela você pode ver quando o ele foi laçado, quem é seu administrador, qual é o seu preço atual, preço de lançamento, yield desde o lançamento, quantidade de cotas, valor de capitalização, entre outros indicadores.

Ainda, é possível ver a média destes indicadores de forma rápida.

4-) Rentabilidade dos Fundos Imobiliários nos últimos 12 meses

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O investimento em fundos imobiliários tem sido destaque de rentabilidade desde 2008. E analisando os resultados nos últimos 12 meses temos uma média impressionante de 20,75%.

O CDI, descontado o IR de 15%, teve rentabilidade de apenas 9,02% no mesmo período.

Olhando atentamente para a tabela + gráfico podemos ver que 30 dos 38 fundos analisados tiveram desempenho superior ao CDI nos últimos 12 meses.

Este é um dado impressionante e que reforça a força dos fundos imobiliários no Brasil.

Sobe e Desce dos Fundos Imobiliários

Hotel Maxinvest (HTMX11B) e BB Progressivo (BBFI11B) apresentaram rentabilidades acima de 50% e apenas 3 fundos tiveram rentabilidades negativas, sendo o pior destes, o Memorial Office (FMOF11), -12,89%, que destacamos ao longo deste artigo citando a queda abrupta dos rendimentos mensais distribuídos.

Vale notar ainda que alguns fundos apresentam menos de 12 meses de negociação (destacados na tabela com o asterístico “*”), o que poderia (teoricamente) gerar resultados ainda melhores para estes.

5-) Yield Mensal Atual e Yield sobre o Preço de Lançamento

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O yield mensal é um medida que nos permite analisar a relação entre os rendimentos distribuídos recentemente pelo fundo e seu preço atual.

O valor, expresso em porcentagem, representa qual seria o ganho mensal com o fundo imobiliário apenas com seu rendimento.

A média atual é de 0,67%, apresentando uma tendência de queda nos últimos meses devido ao forte avanço do valor da cota dos fundos.

O yield sobre o preço de lançamento ainda é alto, com média de 1,05%.

Quem investiu nos fundos imobiliários em 2009, 2008 ou até mesmo antes tem motivos de sobre para comemorar.

Rentabilidades acima de 1%

Os maiores yields mensais são justamente dos fundos analisados recentemente aqui no blog, o Excellence (FEXC11B), com um valor de 1,64% e o BC Fundo de Fundos Imobiliários (BCFF11B), com um valor de 1,04%.

Na terceira posição do ranking está o CSHG Recebíveis Imobiliários BC (CSBC11), com um yield mensal de 0,88%.

É um fundo recente e que merece nossa atenção por apresentar bom yield, boa negociação e volume.

Como cautela, notem que 5 fundos apresentam um yield mensal abaixo de 0,50%, valor mínimo para o rendimento mensal da poupança.

Embora devemos lembrar que alguns fundos apresentam grande volatilidade em seus rendimentos, como o Panamby (PABY11), é preciso ficar atento a baixa rentabilidade oferecida.

Conclusão

Este foi apenas um pequeno aperitivo das novas mudanças que estamos implementando no site Fundo Imobiliário.

Com o objetivo de trazer informação de qualidade e divulgar o investimento em fundos imobiliários trabalhamos diariamente para realizar da melhor forma possível esta missão.

Se você possui interesse em fundos imobiliários dê um pulo em nosso site e tenha acesso gratuito a todas as informações necessárias para um investimento mais consciente nesta classe de ativos que mais cresce no Brasil.

Acompanhe também nosso twitter e o meu próprio twitter para informações rápidas e precisas sobre a movimentação dos fundos imobiliários.

(crédito das imagens: shutterstock.com)

Sobre o autor

Henrique é especialista em alocação de ativos, eleito um dos 5 melhores educadores financeiros do Brasil em 2012/2013. Continue Lendo aqui!

  • Sensacional artigo! Clap-clap-clap! (de pé)

    Que maravilha, Henrique, que os livros sobre informações visuais estejam te auxiliando na compreensão e elaboração de textos ainda melhores! Tenho certeza de que este investimento em livros na Amazon está se pagando cada vez mais!

    Quanto ao artigo, sem dúvida é a fonte mais completa e atualizada sobre fundos imobiliários, no Brasil. Esse mapa traçado por você ninguém é capaz de superar.

    É interessante observar que a análise de um FII requer o exame de múltiplos critérios: preço atual, yield de rendimentos, histórico de distribuição de lucros, rentabilidade passada etc. Fico muito feliz que a capacidade de análise tenha aumentado bastante desde a última edição: esse é verdadeiramente um trabalho de fôlego!

    Outra coisa importantíssima é diversificar bem entre os fundos, afinal, isso dilui bastante os riscos específicos de determinado empreendimento ou gestor.

    É isso aí!
    Um grande abraço, e que Deus os abençoe!

    • Henrique Carvalho

      Olá Guilherme!

      Obrigado pelo comentário amigo!

      Em breve os novos gráficos estarão no site Fundo Imobiliário, completando estes 5 gráficos que postei aqui no blog.

      Estou com a ideia de criar um completo guia sobre o investimento em fundos imobiliários. Certamente tomará grande tempo mas acredito ser de extrema utilidade para todos nós investidores.

      Ademais, vou passar a analisar, através de gráficos, a correlação entre liquidez e yield mensal, preço/valor patrimonial x dividend yield, entre outros indicadores.

      Se tiver alguma sugestão de análise pode falar!

      Abraços!

  • Parabens Henrique! Sempre com um discurso e um conteúdo interessante.

    • Henrique Carvalho

      Obrigado Miguel!

      Abraços!

  • Fala HC, blza?

    Ótimo artigo, vai me ajudar muito agora que vou iniciar os investimentos em FII’s!

    Muito obrigado pelas colaborações!

    Uma dúvida, você levanta essas informações onde? Por exemplo, onde consegue levantar o número de negócios de determinado fundo?
    Tentei procurar no site da Bovespa e não encontrei!

    Obrigado mais uma vez!

    Forte abraço, fica com Deus.

    • Henrique Carvalho

      Olá André!

      O número de negócios, preço e volume pego através da Enfoque.

      Abraços!

      • Fala HC, vlw pelo retorno.

        O terminal Enfoque é pago né?
        Aí complica rs!

        Pensei que existia alguma fonte grátis com essas informações.

        Forte abraço e obrigado pelo retorno.

        • Henrique Carvalho

          Sim André, é pago!

          Abraços!

  • André Tavares

    Parabens pelo ótimo artigo.

    Henrique,

    onde você acompanha os comunicados dos fundos imobiliários? Gostaria de poder selecionar os fundos que quero acompanhar, pegar um RSS e ser avisado quando sair um comunicado. Pelo site http://www.guiainvest.com.br consigo fazer isso com ações? Você sabe se tem algum lugar que consigo para fundos imobiliários? Como você acompanha os comunicados dos fundos imobiliários?

    Abs,
    André Tavares

    • Henrique Carvalho

      Olá André!

      No mercado de fundos imobiliários é praticamente tudo na mão mesmo, manualmente…fundo por fundo.

      Abraços!

  • Major

    Muito bom HC!

    Estes gráficos aliados ao artigo de valuation de FII que vc prometeu escrever (rsrs) vão ser uma ferramenta excelente para se escolher os fundos certos.

    Abs

    • Henrique Carvalho

      haha

      Vou escrever sim Major! Valuation nos FII é um assunto bem interessante!

      Abraços!

  • Excelente informação!
    Parabéns pelo post!

    abços

    ITM

    • Henrique Carvalho

      Obrigado ITM!

      Abraços!

  • jrsn

    Henrique,

    Tenho acompanhado seu blog (Incrível, parabéns) a algum tem 1 ano aproximadamente, você disse que está focando no site Site Fundo Imobiliário, mais esse canal aqui é ótimo a forma com você coloca as informações no blog é mais didática, não abandone ele. Um dúvida comecei a investir a pouco tempo em FII comecei com FLMA11 mais o rendimento dele não está bom, estou pesando e entrar em BCFF11B vi o gráfico a achei o desempenho espetacular, o que você acha dele é um pode bom entrar agora? Grande abraço.

    • Henrique Carvalho

      Olá!

      Obrigado pelos elogios e pelo seu comentário!

      Embora eu trabalhe tanto para o site fundo imobiliário como para o Clube de Vienna sempre dou uma passada aqui no HC Investimentos para postar algum artigo interessante e interagir com estes inteligentes leitores que sempre colocam comentários enriquecedores a todo tipo de discussão.

      BCFF11B acho uma boa oportunidade no momento, com preço por volta de R$ 105,00. Mas lembre-se que é muito importante diversificar, comprando outros FII para diminuir o risco de algo ruim acontecer com algum fundo específico. No caso de não achar outros fundos interessantes é possível investir uma parte no Tesouro Direto, cujas taxas estão atraentes em minha opinião, principalmente nos títulos LTN 2015 e NTN-B Principal 2015.

      Grande Abraço!

      • jrsn

        Henrique,

        Já tenho tem um parte TD, minha carteira é 70% Imóveis, 10% CDB, 10% TD, 6% ações e 4% FII, estou diminuido minha posição em CDB e aumentando em TD e FII, futuramente pretendo também diminuir particiapação em imóveis e aumentar FII, pela praticidade pois administrar imóveis da muita dor de cabeça. Um Abraço

        • Henrique Carvalho

          Olá!

          Como sugestão por que não aumentar também a alocação em ações? 6%, mesmo para conservadores é um valor baixo…

          Os FII realmente dão um show nos imóveis. Muito práticos!

          Abraços!

      • Marco

        Por falar em NTNB, no próximo dia 15 vencem títulos NTNB2011 que comprei em 30/08/06, a uma taxa de 9,70%. Até a última sexta estes títulos tiveram uma rentabilidade acumulada de 93,87% no período (segundo o extrato do tesouro direto), enquanto o CDI deu 63,55% no mesmo período. Ou seja, este título deu uma rentabilidade de 147,7% do CDI em quase 5 anos!!! Realmente as NTNB’s são um investimento bem interessante de baixissimo risco.

        • Henrique Carvalho

          Excelente Marco!!!

          Que show de rentabilidade. 9,70% + IPCA é um sonho para mim!

          Parabéns!

          Abraços!

  • HC Jedi Master,

    Hoje melhor que ontem, amanhã melhor que hoje. “Kaizen” no seu trabalho, sempre. A busca da perfeição é um das grandes virtudes do ser humano e isso é patente nos seus posts. A Força está conosco!!

    Ass: Obi Wan Kenobi

    • Henrique Carvalho

      Obrigado pelas palavras HM!

      “We are what we repeatedly do; excellence, then, is not an act but a habit.” – Aristotle

      Abraços!

  • José Ricardo

    Parabéns Henrique pelo blog , estou no ultimo periodo da faculdade eu sei o quanto é dificil conciliar trabalho, faculdade e outras atividades. Parabens pelo seu esforço. ah faço contabilidade.

    • Henrique Carvalho

      Obrigado José!

      Se fizer contabilidade na UFRJ estudamos no mesmo prédio!

      Abraços!

      • Anônimo

        olá
        Eu sou de goiânia , estudo no centro universitario de Goiás uni-Anhanguera. ah o meu msn é ricardo.contab@hotmail.com, se vc quiser adicionar.

        Abraços

  • Henrique,

    Incrível o seu artigo. Informações de primeira qualidade.

    Obrigado por compartilhar informações conosco.

    Rodrigo Esteves.

    • Henrique Carvalho

      Obrigado pelas considerações Rodrigo!

      Abraços!

  • Marcelo

    Parabéns Henrique pelos artigos que são sempre bastante enriquecedores… fiquei também interessado nesses livros que você adquiriu na Amazon sobre visualização da informação… você poderia mencioná-los? Obrigado e sucesso em seus projetos…

  • Oi Henrique,

    Obrigado por nos disponibilizar esse excelente trabalho.

    Abraços

    • Henrique Carvalho

      Obrigado Ricardo!

      Grande Abraço!

  • Bruno Peruch

    Eu queria agradecer por você ter dado a dica dos sparklines para excel. Eu nunca tinha ouvido falar até então, estranhamente. Aqueles bichinhos são ótimos, condensam muita informação em pouco tempo e espaço. Eu vou começar a descobrir como eles funcionam agora.

    Obrigado,
    Bruno

    • Henrique Carvalho

      Olá Bruno!

      Sparklines são ótimos recursos quando temos pouco espaço para apresentar dados. E são muito fáceis de implementar no excel.

      Abraços!

  • Recebi um prospecto da FUNDAÇAO HATITACIONAL DO EXERCITO, para aquisição de imóvel com taxas de7,00% a 8,00% ao ano reajustado pela TR com até 30 anos para pagar. A minha inteção é comprar para alugar e pagar o imóvel com o aluguel. O que vc acha das taxas, esta um bom negócio, o que eu tenho que verificar antes de finalizar a compra?

    Abços

    ITM

    Desculpa usar este post para este tipo de pergunta

    • Henrique Carvalho

      Acho muito arriscado!

      Por que não facilitar a vida comprando fundos imobiliários?

      Abraços!

  • Emerson

    Tomo muitas decisões de FII baseado em seus gráficos. Obrigado pelo conteúdo.

    Sugestão: Abra o site para publicidade e deixe sempre atualizado.

    • Henrique Carvalho

      Olá Emerson!

      Obrigado pelas palavras! Quanto a publicidade, assim como no conteúdo do blog, pretendo fazer algo no meu próprio estilo. Em breve…

      Abraços!

  • Eduardo

    E o FII do BB renda corporativa que saiu um prospecto tem poucos dias?

  • Henrique,

    Impressionante seu conhecimento sobre FII (e de finanças de modo geral), tenho pensado fortemente em diversificar meus investimentos com eles. Valeu por dividir essas dicas. Estou com um blog bem leigo sobre finanças parardetrabalhar.blogspot conto com a sua visita para sugestões e trocar umas ideias.

    Abs!

    • Henrique Carvalho

      Olá!

      Obrigado pelas palavras! Você já está no caminho certo! Agora é diversificar mais um pouquinho seu portfólio para maximizar suas chances de alcançar sua independência financeira. Os fundos imobiliários poderiam ser ótimos alvos para o dinheiro em conta corrente. O que acha?

      Veja meu post de amanhã (18/05) em que ensinarei como calcular o preço justo dos FII. Acredito que poderá lhe ajudar na escolha.

      Grande Abraço!

  • Vicente Bonfim

    Primeiramente, parabéns pelo site!

    Tenho uma dúvida em relação à alocação de ativos. Sei que o artigo fala sobre fundos imobiliários, mas, como vi alguns comentários sobre a composição das carteiras de investimento, achei que poderia fazer uma pergunta também.

    Pesquisei sobre o investimento em ouro, mas achei meio trabalhoso. Por isso, gostaria de saber se a diversificação apenas em ouro e euro (ambos na mesma proporção) seriam suficientes para compor a parcela referente à instrumentos cambiais na carteira de investimentos.

    Aproveitando a oportunidade, gostaria de saber se a composição da carteira de investimentos, nos seguintes moldes: 33% em renda fixa; 33% em ações e 33% em instrumentos cambiais, ainda é razoável para um “investidor iniciante”?

    Antecipadamente, agradeço.

    • Vicente Bonfim

      Só uma correção – onde escrevi: “diversificação apenas em ouro e euro”, queria dizer: ” diversificação apenas em dólar e euro”. Peço desculpas pelo equívoco.

    • Henrique Carvalho

      Olá Vicente!

      Particularmente, não recomendaria 33% em instrumentos cambiais. São ativos que, embora proporcionem ótima proteção (menor risco da carteira), tem baixo retorno esperado. Alocar 33% pode ser um pouco além do necessário. Minha visão pessoal. E, sobre o Ouro, acho importante incluí-lo, além do Dólar e, se possível, Euro.

      Acho que uma ótima alocação para iniciantes pode ser o que costumo chamar de “4,3,2,1”

      1. Renda-Fixa (40%)
      2. Ações (30%)
      3. Fundos Imobiliários (20%)
      4. Câmbio (10%)

      Abraços!

      • Vicente Bonfim

        Obrigado pelo esclarecimento, Henrique!

        Gostaria só de insistir ou pouco mais no assunto, se não for inconveniente.

        É que costumo investir por meio de fundos de investimento bancários. Sei que este é o caminho mais caro, porém é o mais simples. Para negociar fundos imobiliários e ouro, teria que comprá-los diretamente e, sempre que fosse rebalancear a carteira, teria que calcular o I.R., gerar e pagar DARFS, correndo o risco de me atrapalhar com as operações.

        Por isso, perguntei se uma alocação 1/3 em R.F. – 1/3 em ações – 1/3 em instrumentos cambiais (dólar e euro, apenas) seria razoável, visto que posso montar esta carteira usando, exclusivamente, os fundos de investimento oferecidos pelo banco.

        Nestas condições, você acha razoável a alocação mencionada acima, ou deveria manter outra proporção entre as classes de ativos?

        Abraço.

        • Henrique Carvalho

          Particularmente reduziria a exposição em Fundos Cambiais para no máximo 20% e um mínimo de 5%.

          Já a alocação em RF e Ações dependerá do tamanho do risco que você aguenta. Na dúvida, meio-a-meio é sempre uma boa solução!

          Abraços!

  • Pingback: Como Calcular o Preço Justo dos Fundos Imobiliários « HC Investimentos()

  • Vicente Bonfim

    Mais uma vez, agradeço pelo auxílio, Henrique!

    Um grande abraço.

  • israel ruiz

    Ola sou um micro investidor se é que isso existe, recentemente comprei 100 cotas dos FFCI11  FLMA11 sendo um investimento a longo prazo vc acredita que fiz um bom negocio ?

    • Olá Israel!

      Sinta-se à vontade para comentar e tirar quaisquer dúvidas! 🙂

      Não posso responder com exatidão, pois não conheço toda sua carteira de investimentos.

      Minhas dicas para comprar fundos imobiliários são:

      1. Diversifique – Depende do tamanho da carteira, mas tente ter no mínimo 5.

      2. Procure bons yields, nº de negócios e volume

      Sugiro dar uma olhadinha nos demais artigos do blog para se familiarizar com o assunto!

      Abraços!

  • CMH

    Pessoal que tem Fundo Hospital Nossa Senhora de Lourdes, uma nóticia importante:

    FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII HOSPITAL NOSSA SENHORA DE LOURDES

    CNPJ/MF: 08.014.513/0001‐63 ‐ Código CVM: 103‐1

    FATO RELEVANTE

    A BRAZILIAN MORTGAGES COMPANHIA HIPOTECÁRIA,
    com sede na Capital do Estado de São Paulo, na Av. Paulista nº 1.374 ‐
    16º andar, CNPJ/MF sob nº 62.237.367/0001‐80 (“Administradora”), na
    qualidade de administradora do FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII HOSPITAL NOSSA SENHORA DE LOURDES, CNPJ/MF sob nº 08.014.513/0001‐63, código CVM nº 103‐1 (“Fundo”), informa
    aos seus cotistas e ao mercado que o Hospital e Maternidade Nossa
    Senhora de Lourdes (“Hospital”), locatário do único imóvel de
    propriedade do Fundo, deixou de efetuar o pagamento da parcela do
    aluguel referente ao mês de outubro de 2011, vencida no último dia 20 de
    novembro.

    A Administradora tentou compor a situação de maneira não litigiosa e,
    diante do inadimplemento, adotará as medidas cabíveis para a preservação
    dos direitos e interesses do Fundo.

    Persistindo o inadimplemento, a antecipação mensal dos rendimentos do Fundo será interrompida.

    Tão logo ocorra a normalização dos pagamentos haverá a oportuna
    divulgação de fato relevante informando a respeito, inclusive os
    cotistas registrados em que data terão direito aos rendimentos e quando
    serão pagos.

    Desta forma as cotas de emissão desse fundo continuarão a ser negociadas
    com direito ao recebimento dos rendimentos atrasados, até nova
    orientação.

    São Paulo, 30 de novembro de 2011.

    http://www.bmfbovespa.com.br/renda-variavel/download/cHNSL_301111.pdf

  • Anamgdossantos

    Sou investidora de unidades hoteleiras e imóveis para locação. Sou investidora recente do FII NSL e do Real Estate Found. Acho que as unidades hoteleiras da Accor superam os Fundos. O risco é grande. Veja agora o que está acontecendo no Hospital NSL. Não gostei. Não voltarei a investir nesse ramo

  • Tiago

    Henrique, como vai? Estou começando a investir meus valores este ano e acompanhar suas publicações. Tenho uma dúvida quanto ao Yield Mensal informado aqui. Este percentual calculado nos remete a quanto o fundo gera de receita mensalmente pelo aluguel pago ou refere-se se a uma média de sua valorização?

  • Pingback: Blog Willian Rodrigues » Fundos Imobiliários()

  • AndersonTakakura

    Se um dia eu fizer investimentos vou experimentar Fundos Imobiliários! Seu trabalho é bem cuidadoso! Uma boa fonte! Parabéns! Abraços.

  • Rafael Silva

    Gosto muito do BRCR11. Está pagando R$1,01 de dividendo por cota e está com valor da mesma abaixo do preço justo.

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