Este artigo é a parte I sobre fundos imobiliários.

A intenção desta nova análise é ir um passo além: Oferecer todos os recursos necessários para que o investidor possa fazer uma melhor avaliação dos diferentes FII no mercado.

Os FII são investimentos que permitem o acesso ao mercado imobiliário através de pequenas quantias.

São ativos negociados em bolsa de valores, possuindo uma liquidez razoável. Se comparado com a liquidez do investimento direto em imóveis, a liquidez dos FII é excelente.

Na maioria dos fundos existe uma boa demanda (ofertas de compra) e uma boa oferta (ofertas de venda).

Geralmente temos mais do que 3 ofertas de compra e 3 ofertas de venda. Além destes fatores, os FII são excelentes geradores de caixa, já que realizam distribuições mensais dos aluguéis recebidos.

A imagem abaixo nos auxilia a resumir as vantagens comparativas entre os FII e o Investimento Direto em Imóveis:

Vantagens dos FII x Investimento Direto em Imóveis

Fonte: Rio Bravo. Clique para Ampliar

Para obter informações (introdutórias) sobre o funcionamento dos FII sugiro a leitura de artigos através destes links:

(1) Meus artigos antigos sobre FII aqui no blog

(2) Site Fundo Imobiliário

(3) Coinvalores

Os FII são relativamente novos aqui no Brasil.

Com a queda da taxa básica de juros, os investidores necessitaram procurar meios alternativos de obter uma rentabilidade acima do CDI, processo esse que direcionou recursos para os FII, aumentando a liquidez destes recentemente.

Daremos agora uma lida neste balanço do 1º semestre dos FII produzido pelo site Fundo Imobiliário:

http://www.fundoimobiliario.com.br/balancoSem1-2009.pdf

Com base nesta ótima análise do Sérgio Belleza (criador do site Fundo Imobiliário), podemos perceber que a valorização dos FII no 1º semestre de 2009 foi no mínimo excelente.

A valorização da cota sem dúvida foi o fator que mais agregou rentabilidade aos FII.

Entretanto, comparem a rentabilidade do CDI com a rentabilidade oriunda das distribuições mensais dos FII.

Como o CDI reflete uma aplicação passiva de IR devemos considerar os 22,5% sobre o rendimento para uma avaliação mais precisa.

Com o valor de 4,13% para o CDI (após IR) temos uma grande maioria de FII que superaram com tranqüilidade este valor.

Fundos como o Hospital da Criança (HCRI11B), Nossa Senhora de Lourdes (NSLU11B) e o Financial Center (FFCI11) tiveram uma rentabilidade (considerando apenas as distribuições mensais) acima de 6,00%.

Comparando com o valor de 4,13% para o CDI após IR, temos uma rentabilidade acima de145,28% do valor do CDI.

Esse valor supera muitos CDBs, Fundos DI e Debêntures existentes no mercado.

Visando não incorrer no viés de análise, ou seja, concluir que um investimento é melhor que outro restringindo o período de análise (data mining), necessitamos avaliar o histórico dos FII.

A parte I foi apenas uma introdução sobre fundos imobiliários.

Próximo Passo

Escolha o próximo artigo sobre fundos imobiliários:

1-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte I | Vantagens dos FII [Você Está Aqui!]

2-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte II | Retornos Históricos e Volatilidade

3-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte III | Correlação entre os FII e outros ativos

4-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte IV | Índice de FII e REITs

5-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte V | Precificação

6-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte VI | Mais sobre Precificação

7-) Fundos Imobiliários: Como Investir? Parte VII | Método Final sobre Precificação

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