2011 está sendo um ano que diversos investidores preferiam esquecer. Afinal, com o Ibovespa apresentando uma rentabilidade inferior a -10% no ano, a paciência destes investidores está quase no limite.

O fato é: A maioria dos investidores iniciantes que não praticam uma sólida estratégia de alocação de ativos cometem o erro de investirem em algumas poucas ações individuais.

Os primeiros nomes que lhes vêm a cabeça são algumas das ações com maior participação no Ibovespa, as blue-chips: Petrobrás (PETR4), Vale (VALE5), Gerdau (GGBR4), Itaú (ITUB4) e BM&F Bovespa (BVMF3).

Blue-Chips Apresentam as Maiores Perdas

E a rentabilidade destes ativos em 2011 está bem ruim, deixando muita gente preocupada: (dados até 17/06)

PETR4: -13,2%

VALE5: -10,2%

GGBR4: -30,3%

ITUB4: -10,4%

BVMF3: -15,2%

Se o investidor investiu a mesma parcela do capital em cada um destes ativos (20%) e reinvestiu todos os dividendos distribuídos ele teria uma rentabilidade total de -15,86%.

Fundos de Índice: Rentabilidade “Menos Pior”

Já o investidor que comprou os Fundos de Índice BOVA11 (-11,9%) e SMAL11 (-6,5%) em igual proporção (50% em cada), teria uma rentabilidade total de: -9,20%.

Embora seja uma pequena simulação, não duvido que muitos investidores que chegaram agora no mercado estejam passando por esta situação e não sabem direito o que fazer. Mas que tal comprovar esta teoria com dados reais do mercado brasileiro?

Estudos Comprovam:

BOVA11 obteve retorno superior a 66% dos fundos ativos de Ibovespa

E Mais: Volatilidade menor do que 78% dos fundos ativos de Ibovespa

Números impressionantes e bem condizentes com as estatísticas que já li sobre o investimento passivo x ativo no mercado americano.

Os motivos destes excelentes números serão demonstrados ao longo deste artigo através dos 5 problemas do investimento em ações individuais.

E mais: Como você pode solucioná-los através dos 5 benefícios dos Fundos de Índice, conhecidos como ETFs (Exchanged Traded Funds) – PIBB11, BOVA11 e SMAL11.

Rápida Introdução: O Que São os Fundos de Índice?

Segunda definição da própria iShares – BlackRock, líder mundial em gestão de recursos:

Os ETFs (Exchange Traded Funds) são fundos que buscam corresponder a determinados índices de referência e tem suas cotas negociadas em Bolsa de Valores.

Conhecidos no Brasil também por Fundos de Índice, eles reúnem o melhor de dois mundos: a facilidade de negociação de uma ação com a diversificação de um Fundo de Investimento.

As cotas dos ETFs são facilmente negociadas e oferecem liquidez diária, proporcionando à sua carteira de investimentos: eficiência, transparência, flexibilidade e diversificação.

5 Principais Vantages dos Fundos de Índice

Após esta breve introdução vamos conhecer as 5 principais vantagens de investir em Fundos de Índice. São elas:

• Diversificação
• Baixo Custo
• Dividendos Reinvestidos Automaticamente
• Baixo Tracking Error
• Mais Tempo Fora do Mercado

1. Diversificação

Problema das Ações Individuais: A menos que o investidor opte pela compre de 10+ ações sua carteira não estará bem diversificada, podendo estar sujeita a um risco específico de um setor (como o siderúrgico) ou uma ação individual (como a GGBR4).

A Solução dos Fundos de Índice: Através dos Fundos de Índice você investe em todas as ações que compõem o índice. No caso do BOVA11, que segue o Ibovespa, você investe em 67 ações de uma vez só.

Deste modo, a probabilidade de perdas devido a um setor específico ou ação específica diminui consideravelmente.

2. Baixo Custo

Problema das Ações Individuais: Ao investir em 10 ações individuais o investidor terá de pagar 10 corretagens para realizar a compra destas ações. E mais 10 se decidir vendê-las.

A Solução dos Fundos de Índice: Compre todas as ações do índice pagando apenas 1 única corretagem. O BOVA11, por exemplo, permite que o investidor compre todas as ações do Ibovespa (67) e pague apenas uma corretagem.

Vale lembrar que os Fundos de Índice contém uma taxa de administração. Entretanto, ela é muito pequena (PIBB11: 0,059% | BOVA11: 0,54% | SMAL11: 0,69%) e já é descontada diretamente do valor da cota do fundo.

É importante citar também que o lote de negociações para os ETFs é de 10 enquanto nas ações individuais você negocia o lote de 100. O menor lote, embora não reduza diretamente os custos, facilita a negociação.

Reduzir custos deveria ser uma das prioridades do investidor. O Impacto dos custos nos Investimentos é relevante e merece a devida atenção.

3. Dividendos Reinvestidos Automaticamente

Problema das Ações Individuais: Imagine que você tenha recebido R$ 100,00 em proventos de uma ação. O que você faria com este dinheiro? Reaplicaria? Lembre-se que, se a corretagem é de R$ 10,00, por exemplo, você já perde 10% do valor recebido…

A solução, na maioria das vezes é esperar o capital se acumular através de novos proventos ou aportes do investidor. Entretanto, é um dinheiro que não está sendo investido, que não está gerando juros sobre juros.

A Solução dos Fundos de Índice: Basta você aplicar em um ETF para que os dividendos recebidos sejam automaticamente reinvestidos.

Você não precisa realizar nenhum esforço para esta tarefa e não fica temporariamente com dinheiro parado na conta, além de não pagar novas corretagens.

Este é um dos grandes benefícios dos Fundos de Índice na minha opinião. Economiza custos, tempo e evita dinheiro parado na conta. Tudo em uma “tacada” só.

4. Baixo Tracking Error (Aderência)

Tracking Error ou Aderência do fundo é uma métrica que visa medir a distância do retorno de um investimento em relação a um índice. Se, por exemplo, um fundo ativo do Ibovespa apresentou rentabilidade de 10% e o Ibovespa 15% seu tracking error será de 5%.

Problema das Ações Individuais: Quem investe diretamente em ações preocupa-se com o fato de estar perdendo/ganhando do Ibovespa, o que causa maior stress para o investidor e, consequentemente, piores decisões de investimento.

Ademais, a aderência para investimentos ativos em relação a um índice é sempre maior do que investimentos passivos, já que o investidor dificilmente conseguiria acompanhar com precisão a composição de um índice, que muda constantemente.

A Solução dos Fundos de Índice: Fundos de Índice buscam replicar com exatidão a composição dinâmica de um índice. Para maiores detalhes você pode comparar a composição do Ibovespa com a carteira do ETF BOVA11.

A aderência do BOVA11, por exemplo, em relação ao Ibovespa é de apenas -0,3% nos últimos 12 meses. Esta pequena diferença no valor se deve principalmente a taxa de administração cobrada.

5. Mais Tempo Fora do Mercado

Problema das Ações Individuais: Se você ainda acredita que o investimento ativo em ações individuais possa lhe garantir aqueles 0,5% ao ano a mais na rentabilidade de sua carteira, pense novamente:

Vale a pena sacrificar horas e horas de sua vida para um retorno adicional desta magnitude? Se você não trabalha diretamente com o mercado, acredito que 99% das respostas seria NÃO. Afinal, Qualidade de Vida é muito mais importante do que o dinheiro em si, não é verdade?

A Solução dos Fundos de Índice: Esqueça as análises de relatórios trimestrais, modelos de precificação de ações, notícias relacionadas as empresas que você investe e passe a ter mais tempo para cuidar de suas prioridades.

Pratique esportes, alimente-se melhor, converse mais com as pessoas que você compartilha interesses em comum, conheça novas pessoas. Lembre-se que tempo é um dos ativos mais importantes. Afinal, uma vez que ele passa, não volta nunca mais.

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Algumas Desvantagens que Valem ser Citadas

Mostrar apenas as maravilhas do investimento passivo, por mais que sejam relevantes, e não mostrar algumas desvantagens seria injusto com o investidor. Deste modo, preparei uma lista com algumas desvantagens dos Fundos de Índice:

1. Imposto de Renda

Não há isenção do Imposto de Renda para vendas abaixo de R$ 20.000 no mês.

Este é um dos pontos mais apontados como benefício pelos investidores em ações individuais. Entretanto, todas as vantagens citadas acima são muito mais relevantes do que esta facilidade restrita a um determinado grupo de investidores.

2. Liquidez Reduzida no SMAL11 (ETF de small caps).

A liquidez do BOVA11 é muito boa, superior a 1.000 negócios diários.

Entretanto, o SMAL11, por exemplo, apresenta uma média de 25 negócios diários em 2011.

Para quem já está acostumado com a baixa liquidez dos Fundos Imobiliários, 25 negócios diários não é nada com que o investidor deveria se preocupar.

Na realidade, este número, assim como nos Fundos Imobiliários, só cresce, melhorando a cada mês.

Conclusão

O investimento em Fundos de Índice é uma excelente alternativa para o investidor que busca seguir os conceitos da alocação de ativos, baseando-se em uma estratégia de longo prazo, com ampla diversificação, baixo custo e menos tempo acompanhando o mercado.

(crédito das imagens: shutterstock.com)