Bem-vindo a atualização de dezembro da série carteira de investimentos!

A atualização do mês de novembro mostrou um ótimo desempenho das carteiras de investimentos dado o retorno negativo do Ibovespa em -2,51%.

Neste mês de dezembro o cenário novamente não foi favorável para a Bolsa…

O Ibovespa apresentou baixa de -0,21%.

Entretanto, a média das carteiras de investimentos novamente não acompanhou o mau humor do mercado, com alta de 0,52%.

Sendo esta a atualização que fecha o ano de 2011, trarei algumas novas análises além das já tradicionais.

Continue lendo este artigo para saber como as 15 carteiras de investimentos se comportaram em todo o período deste estudo sobre Alocação de Ativos.

Carteira de Investimentos: Relembrando as Carteiras

Sabemos que o sucesso de uma estratégia de investimentos tem grande relação com a alocação de ativos de uma carteira.

Logo, vamos relembrar como cada carteira foi montada no início do mês de julho:

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A média destas 15 carteiras apresenta a seguinte alocação:

1. [1,14%] Conta-Corrente (CC)

2. [42,86%] Renda-Fixa (RF)

3. [14,43%] Fundos Imobiliários (FII)

4. [6,57%] Câmbio

5. [35,00%] Ações (Bolsa)

Uma ótima alocação de ativos na minha humilde opinião.

Carteira de Investimentos: 10 Maiores Alocações das Carteiras

Além de visualizarmos a alocação em cada classe de investimentos podemos ver quais são os 1o ativos com maior participação em cada carteira:

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Este tipo de análise nos ajudam a identificar carteiras com alta concentração, estando pouco diversificadas.

Além disso, é interessante notar que o ativo preferido das 15 carteiras é a LFT com vencimento em 2015.

Ela aparece na média com uma alocação de 18,53%.

No relação large caps (BOVA11 e PIBB11) x small caps (SMAL11), temos que a alocação em large caps (~26%) é 2x maior do que small caps (~13%).

Carteira de Investimentos: Rentabilidade dos Ativos no Mês

Analisando cada classe de investimento:

• Renda-Fixa

A queda dos juros futuros foi um dos principais destaques neste ano de 2011.

Veja no gráfico abaixo (fonte: Anbima) como as taxa caíram bastante nos títulos pré-fixados..

… e também nos títulos indexados a inflação.

A consequência desta queda da taxa foi a alta do preço, resultando em maiores rentabilidades para os títulos pré-fixados e indexados a inflação.

Note como estes tipos de títulos apresentaram as maiores rentabilidades em 2011.

Nota:

• IMA-B 5 corresponde aos títulos públicos indexados ao IPCA com prazo inferior a 5 anos.
• IRF-M 1+ corresponde aos títulos públicos pré-fixados com prazo superior a 1 ano.

Saber calcular o retorno líquido dos títulos públicos pode lhe ajudar na tarefa de descobrir qual títulos está mais atrativo no momento.

Quem garantiu, por exemplo, LTNs com taxas acima de 13% e NTN-Bs com taxas acima de 6,75% tomou um ótimo passo para seu futuro financeiro.

Entretanto, se você ainda investe 100% em ações e não aproveita oportunidades como esta leia este artigo sobre como é importante diversificar além de uma única classe.

• Fundos Imobiliários

Os fundos imobiliários tiveram um ótimo mês, se desconsiderármos a última colocação do FII Hospital Nossa Senhora de Lourdes.

Para desespero dos cotistas, o fundo continuou a cair durante este mês, chegando a apresentar uma queda de -42,57% entre a máxima alcançada pelo fundo em outubro de 2011 e a mínima em dezembro.

Não é à toa que bato tanto na mesma tecla.

Se você quer se tornar um investir de sucesso no longo prazo você é obrigado a diversificar.

Caso contrário, ficará à mercê da sorte até que um dia, você pode ser pego de surpreso por uma notícia não esperada e seu ativo cair -50% em menos de 3 meses…

A dispersão do retorno dos fundos imobiliários é excelente exemplo para lembrar a todos investidores que:

A diversificação nos fundos imobiliários não é uma opção, é uma  obrigação.

Infelizmente ainda não existe um ETF (Exchanged Traded Fund) para os fundos imobiliários.

Portanto, como regra de bolso, é recomendável escolher pelo menos 5 fundos, mas se preferível 10.

Lembre-se do benefício entre diversificar dentro de uma própria classe, conforme ressaltei no artigo sobre estratégias de investimentos.

• Câmbio

O destaque negativo do mês foi o Ouro, com rentabilidade de -6,59%.

Depois de apresentar rentabilidade de 24,02% até o final de novembro, o Ouro terminou fechando o ano de 2011 com retorno de 15,85%.

Ainda assim, superior ao Dólar (12,58%) e ao CDI (11,54%).

Apesar da alta volatilidade do Câmbio em 2011, ele assegurou sua capacidade de proteção.

Com o Ibovespa caindo -18,11%, o Dólar subiu 12,58%, o Euro 8,23% e o Ouro 15,85%.

Leia nosso artigo completo sobre como investir em ouro.

• Bolsa

O ano de 2011 serviu como um ótimo exemplo para novos e velhos investidores.

Para os novos porque mostra que, apesar de meses com forte alta de 11,49% (vide outubro), o ano não foi nada fácil com queda de -18,11%.

Para os velhos porque enfatiza a importância da diversificação, já que nos últimos 5 anos o retorno anual da Bolsa está negativo.

É isso mesmo…

Nos últimos 5 anos, o Ibovespa apresentou uma rentabilidade anual de -0,39%.

Este retorno anual negativo nos últimos 5 anos não ocorria desde 2005.

O Ibovespa fechou 2011 com rentabilidade de -18,11% enquanto o índice de Small Caps (SMLL) terminou 2011 com -16,62%.

Carteira de Investimentos: Rentabilidade das Carteiras

• Rentabilidade Mensal

A média das carteiras de investimentos apresentou uma rentabilidade de 0,52% em dezembro.

A melhor carteira no mês foi a “AJ” com rentabilidade de 1,14%.

Embora nenhuma carteira tenha apresentado resultado negativo, o retorno se concentrou na faixa de 0% e 1%, principalmente devido ao Ouro (presente em várias carteiras), que caiu -6,59% no mês.

• Rentabilidade Acumulada

Na tabela acima temos a evolução da rentabilidade acumulada, mês a mês.

Na média, as carteiras apresentam uma rentabilidade acumulada de 1,40%.

• Ranking Rentabilidade Acumulada

Na tabela acima temos o ranking da evolução da rentabilidade acumulada, mês a mês.

O mês de dezembro não revelou grandes surpresas…

A carteira MK apresentou a melhor rentabilidade em 2011 (5,84%), seguida da carteira BF (4,79%).

É possível notar que as carteiras mais concentradas em Bolsa (as 4 à direita) obtiveram retornos acumulados negativos durante todo o  segundo semestre de 2011.

Relação Retorno x Risco

Sem dúvida é a análise que mais gosto de fazer, embora também seja a mais trabalhosa, é a Relação entre Retorno e Risco das Carteiras de Investimentos.

Apesar de termos apenas 6 meses de análise, podemos já observar alguns pontos favoráveis a  diversificação.

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A principal conclusão que podemos tirar do gráfico acima é a seguinte:

A maioria das carteiras obtém uma relação retorno x risco melhor do que a carteira simulada 50% CDI | 50% Ibovespa.

Este número pode não parecer tão importante, mas ele é extremamente importante.

Veja o porquê:

1. Diversificar entre várias classes de investimentos (RF, FII, Câmbio e Ações) ajuda a melhorar a relação retorno x risco.

2. É preciso diversificar dentro da própria classe de investimetnos.

Exemplo em Renda-Fixa: Investir em títulos indexados a Selic, pré-fixados, indexados à inflação. Variar na duração dos títulos…

Note que a carteira média obteve um retorno muito parecido com a carteira 50% CDI e 50% Ibov.

Entretanto, ela possui um risco anualizado de 10,47% contra 14,88% da 50% CDI e 50% Ibov.

Reduzir o risco de uma carteira de investimentos é fundamental.

Deste modo, você garante maior flexibilidade em sua estratégia, não fica muito dependente das oscilações da Bolsa e consegue planejar com menos erros o seu futuro financeiro.

Ter conhecimento sobre a relação retorno x risco dos ativos e de como funciona uma estratégia de alocação de ativos é um grande benefício para garantir a você melhores resultados e maior segurança financeira.

Carteira de Investimentos: Destaque do Mês

A carteira destaque do mês é uma forma de mostrar na prática o benefício da alocação de ativos.

Afinal, esta série que engloba 15 diferentes carteiras de investimentos tem exatamente este objetivo:

Mostrar a todos a importância da alocação de ativos e diversificação de carteiras na prática e com dados reais.

Pronto para conhecer o destaque do mês?

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A carteira “TC” obteve uma rentabilidade surpreendente de 1,05% em dezembro.

Sua escolha foi baseada pela eficiência no segmento de fundos imobiliários, que se valorizou 1,97%.

Com a alocação de 30% neste setor, somente o segmento de FII foi responsável por 0,59% da rentabilidade total.

Além disso, a carteira TC foi a que obteve a maior rentabilidade em Renda-Fixa durante todo este estudo: 13,78%.

O motivo é sua alocação arrojada em títulos públicos:

• [18%] NTN-B Principal 2015
• [18%] NTN-B Principal 2024
• [3%] NTN-B Principal 2035

Entretanto, não é uma alocação diversificada.

É arriscada, mas devido à queda dos juros este ano, esta alocação garantiu a melhor rentabilidade de todas as carteiras em Renda-Fixa.

Evolução Diária das Carteiras de Investimentos Selecionadas

Para finalizar as análises das carteiras de investimentos terminaremos analisando a evolução diária de algumas carteiras selecionadas. São elas:

1. MK
2. CDI
3. BF
4. Média
5. 50% CDI e 50% Ibov
6. IBOV
7. EFET
8. AJ

Observações relevantes:

Apenas ao olhar para a variação das carteiras é possível ter uma boa ideia de suas alocações.

As carteiras MK e BF são mais concentradas em Renda-Fixa, principalmente em títulos pós-fixados.

Já as carteiras EFET e AJ são concentradas em Bolsa, o que evidencia o alto risco e volatilidade.

Note como a carteira AJ chegou a perder -18% em pouco mais de 1 mês.

Não é todo investidor que suportaria este tipo de perda tão rápida.

A carteira AJ possui 80% aplicados em Bolsa, sendo 60% PIBB11 e 20% SMAL11.

Uma maior diversificação entre as diversas classes de investimentos e também dentro da classe Bolsa ajudaria esta carteira a apresentar menor volatilidade.

Conclusão

O ano de 2011 deixou lições importantes.

O caso do Hospital Nossa Senhora de Lourdes (NSLU11B) mostrou que investir de forma concentrada em fundos imobiliários pode ser tão arriscado como investir na Bolsa.

Algumas Blue-Chips apresentaram um péssimo retorno no ano, com ações tradicionais sofrendo grandes quedas em 2011.

• GFSA3 caiu -64,9%.
• USIM5 caiu -46,6%.
• FIBR3 caiu -46,4%.
• MRFG3 caiu -44,5%.
• OGXP3 caiu -31,9%.

Além destes casos, vimos também as taxas oferecidas pelos títulos públicos pré-fixados caírem de 13% para 10%.

Nos títulos indexados a inflação elas caíram de 6,75% para 5%.

A conclusão é simples.

O tempo em que era fácil ganhar dinheiro com taxa de juros de 15% ou com 5 anos seguidos de Bolsa subindo na média 43,89% (2003-2007) parece ter ficado para trás.

O mercado hoje demanda um maior amadurecimento dos investidores.

O foco agora não deve estar na rentabilidade, mas sim onde ele sempre deveria estar, no Risco e em seu controle.

Saber lidar com a relação retorno x risco daqui para frente será o básico que todo investidor precisa saber.

E aqueles que não diversificarem se iludindo com os retornos passados poderão se enganar feio.

Volto a repetir:

Diversificação tornou-se uma obrigação e não mais uma opção…

Este é meu conselho para você em 2012! 🙂

Afinal:

Sábio é aquele que conhece os limites da própria ignorância. ~ Sócrates

Continue acompanhando esta série sobre carteira de investimentos e observe na prática como a ampla diversificação produz resultados mais sustentáveis no longo prazo.

(crédito das imagens: shutterstock.com)