90 Carteiras, 51 Ativos e 1 Único Objetivo: Aprender! (Resultados de Jan/2012)

carteiras-de-investimentos-2012

Olá Amigos!

Esta é a primeira atualização da série Alocação de Ativos em 2012.

Todas as séries, passadas ou presentes, você pode acompanhar na seção carteira de investimentos aqui no blog.

Gostaria de agradecer a todos vocês pela participação, comentários e elogios.

Os números superaram bastante minha expectativa!

Durante este período de apenas 2 semanas recebi 84 Carteiras de Investimentos aptas a participar da Série.

O maior número de carteiras ajudará bastante no processo de análise, garantindo maior confiabilidade ao estudo.

Continue Lendo este artigo para saber mais sobre:

  • As 84 Carteiras e como estão alocadas
  • Quais são os ativos mais comuns entre as carteiras
  • Estatísticas surpreendentes sobre as carteiras
  • Rentabilidade Mensal dos 51 Ativos e das 84 Carteiras
  • Ranking das Carteiras
  • Carteira Destaque do Mês

Conheça as 84 Carteiras

Não vou publicar todas as 84 carteiras em detalhes aqui.

Além de ocupar muito espaço valioso do post seria extremamente monótono ver todo este número de carteiras.

Entretanto, separei 3 gráficos bem interessantes para vocês.

1. Alocação de Ativos Média das Carteiras (Classes de Investimentos)

Alocação Média das Classes das Carteiras de Investimentos

Uma das primeiras surpresas que tive quando comecei a receber as planilhas foi saber que vários investidores estavam utilizando o modelo 4-3-2-1.

Ele se refere a: 40% Renda-Fixa; 30% Ações; 20% FII e 10% Câmbio.

A diferença da média para este modelo é que os investidores preferem abdicar 5% do Câmbio para investir em Ações.

Na minha opinião é uma boa escolha, já que nem toda carteira deve alocar em câmbio.

2. Ativos que Receberam a Maior Alocação

Alocação Média das Carteiras de Investimentos

Cada círculo azul no gráfico acima se refere a um ativo.

Perceba que os ativos estão rankeados de acordo com a participação média de todas as carteiras.

O ativo com maior média de alocação foi a LFT 2015, seguida pela LTN 2015 e pelo BOVA11.

Analisando os ativos preferidos nota-se que não há nenhuma ação individual ou fundo imobiliário, o que significa que o público do HC Investimentos tende a diversificar mais sua carteira, alocando em ativos que sintetizam melhor um índice.

A lanterna fica com TAMM4, com uma alocação média de apenas 0,06%.

Warren Buffet, no livro The Intelligent Investor, já citou detestar companhias aéreas…

Não sei se é coincidência, mas os investidores parecem concordar com ele.

3. Estatísticas Interessantes e Surpreendentes sobre as Carteiras

Estatísticas das Carteiras de Investimentos

Separei 7 itens do tipo: “Você Sabia?”

  1. Além de 54% das Carteiras Investirem nas 4 Classes, 83% investem em 3 classes de Investimentos.
  2. Além de 21% das Carteiras Investirem mais de 50% em Renda-Fixa, apenas 9,52% investem mais de 50% em Ações.
  3. Costumo dizer que o investidor deve investir, no mínimo, em 5 fundos imobiliários diferentes. Neste caso, o baixo número de 64% me preocupa.
  4. Além desta regra de bolso de 5 fundos imobiliários, cito que uma diversificação ideal seria acima de 10 fundos imobiliários. Somente 31% passaram neste teste.
  5. 43% das Carteiras Investem somente em ETFs de Ações na Classe Bolsa. Até que o número me surpreendeu positivamente.
  6. 40% das Carteiras Investem em um Mix de ETFs e Ações Individuais. Aqui era onde esperava a maior concentração de investimentos.
  7. 17% das Carteiras Investem somente em Ações Individuais na Classe Bolsa. Será interessante analisar o retorno x risco destas carteiras.

Rentabilidade Mensal

Após estes gráficos introdutórios sobre as carteiras vamos realmente ao que interessa: Resultados das Carteiras.

Mas antes, precisamos verificar os resultados de cada um dos 51 ativos disponíveis para investimentos.

Afinal, dependemos destes números para saber qual carteira sairá na frente desta série.

Rentabilidade Mensal dos 51 Ativos em Janeiro/2012

Rentabilidade Mensal das Carteiras de Investimentos

Nota: A rentabilidade apresentada pode ser ligeiramente diferente de alguma base de dados, já que ela é calculada através de dados diários, ao invés de simplesmente pegar o dado mensal de uma fonte.

É um gráfico bem extenso, mas resume em detalhes todos os ativos.

Para quem não estava acostumado com a série anterior vou relembrar as principais informações do gráfico:

  1. O gráfico reflete um ranking decrescente. Logo, de cima para baixo temos os ativos com maior rentabilidade.
  2. Existe uma divisão entre ativos com rentabilidade positiva (barras azuis) e rentabilidade negativa (barras vermelhas).
  3. Cada classe recebe uma cor para facilitar a visualização do retorno pelas classes: Renda-Fixa (azul); FII (verde); Câmbio (laranja) e Bolsa (vermelho).

A primeira coisa que reparei quando criei este gráfico foi: Logo na inauguração da série Alocação de Ativos as 2 empresas do Eike estão no topo do Ranking? rsrs

A segunda foi buscar pela classificação dos ETFs BOVA11, PIBB11 e SMAL11 entre as ações. É possível ver que a posição deles em relação às demais ações é positiva.

Ao longo deste estudo, irei elaborar mais gráficos comparativos para enfatizar alguns conceitos como o retorno x risco dos ETFs x Ações Individuais.

Ainda temos muito o que falar sobre este gráfico e poderia render um artigo inteiro apenas sobre ele.

Porém, para facilitar a leitura e evitar um blá blá blá desnecessário, separei o conteúdo deste principal gráfico em 5 gráficos específicos.

1. Distribuição do Retorno Mensal dos Ativos

Retorno Mensal Diversos Ativos Janeiro 2012

Ao invés de analisar uma longa tabela + um gráfico que mais parece um arranha céu, que tal analisar a distribuição do retorno mensal de cada ativo?

O gráfico é simples. No eixo vertical (Y) temos o retorno mensal de cada ativo.

No eixo horizontal (X) temos a posição no ranking do ativo.

Logo, analisamos da esquerda para à direita os ativos com maior rentabilidade.

Uma das vantagens deste gráfico é a possibilidade de identificar um retorno disperso, como o caso da OGXP3.

Portanto, é provável que uma carteira com uma boa alocação neste ativo tenha um ótimo retorno no mês.

Todos os detalhes sobre as carteiras em breve…

Mas antes…

2. Retorno Mensal das Classes de Investimentos

Retorno Mensal Classes de Investimentos Janeiro 2012

Este gráfico coleta a média de cada tipo de classe.

Por exemplo, a Classe Bolsa possui 23 ativos, sendo 3 ETFs e 20 ações.

Logo, calcula-se a média (sem ponderação nenhuma) para a classe.

Neste caso, a média da classe Bolsa é de 6,68%, bem abaixo do ETF BOVA11 com 11,06%.

A classe Câmbio foi a que mais sofreu neste mês, com queda de -4,44% em média.

3. Distribuição do Retorno Mensal da Classe Renda-Fixa

Retorno Mensal Títulos Públicos Janeiro 2012

Novamente um gráfico que analisa a distribuição do retorno.

Porém, agora os ativos são rankeados dentro de sua própria classe. No caso, Renda-Fixa.

Aqui é possível perceber a preferência pelos títulos indexados a inflação (IPCA).

O título indexado à taxa Selic (LFT 2015) teve a menor rentabilidade dentre os 5 títulos.

Este gráfico se reflete no comportamento dos juros futuros em janeiro, que tiveram uma leve queda.

4. Distribuição do Retorno Mensal da Classe Fundos Imobiliários

Retorno Mensal Fundos Imobiliários Janeiro 2012

O ativo destaque para os fundos imobiliários foi o FLMA11, com rentabilidade de 12,95%.

Rentabilidade, inclusive, acima do Ibovespa.

Os dois outros fundos com rentabilidades próximas de 10% são o HTMX11B (9,83%) e o HGRE11 (8,93%).

Do lado negativo, o fundo WPLZ11B obteve o pior desempenho, de -1,35%.

Perceba a média de retorno desta classe de investimentos foi de 2,69%.

Diversificar além de Renda-Fixa e Bolsa é um benefício que todo investidor deveria aproveitar.

No longo prazo, uma carteira com Renda-Fixa + FII + Bolsa tende a obter uma relação risco x retorno muito melhor do que uma carteira somente com Renda-Fixa + Ações.

5. Distribuição do Retorno Mensal da Classe Câmbio

Retorno Mensal Câmbio Janeiro 2012

Com a forte alta do Ibovespa no mês é natural esperar uma queda dos ativos cambiais, dado sua correlação negativa com o índice.

Entretanto, o Ouro é um ativo atrai os investidores porque ele tendem a subir quando o Ibovespa cai e não tende sempre a cair junto com os demais ativos cambiais.

É claro que esta relação pode não se sustentar no longo prazo, mas tem sido interessante como o Ouro tem se comportado nos últimos 10 anos.

Saiba tudo nesse artigo sobre como investir em ouro.

6. Distribuição do Retorno Mensal da Classe Bolsa

Retorno Mensal Ações Janeiro 2012

O mês de janeiro foi dominado pelas empresas “X”, com OGXP3 em primeiro e MMXM3 em segundo.

A distribuição do retorno no meio da “cauda” é quase linear, sendo que somente o final da cauda possui 2 ativos que quebram esta sequência.

No caso, são eles: VIVT4 (-4,78%) e AMBV4 (-5,33%).

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Ranking das Carteiras

Retorno Mensal Investidores Janeiro 2012

clique na imagem para ampliar

Nota: Caso você esteja participando desta série e tenha dificuldades em achar sua carteira, ao invés de usar siglas sinta-se à vontade para me enviar um nickname, como: Angel, Sir Income, por exemplo.

Na tabela acima você pode ver a rentabilidade mensal das 84 carteiras enviadas.

E nesta primeira atualização o campeão de rentabilidade foi a carteira CDVEST, com uma rentabilidade de 8,05%.

Vocês lembrar do comentário sobre a carteira que possuir o ativo OGXP3, cujo retorno foi acima de 20%?

Pois é…esta carteira tem uma alocação de 10% no ativo, o que já a coloca na vantagem.

Além disso, possui uma alocação de 65% em Bolsa e uma alocação de 5% na MMXM3.

Devido ao ótimo mês do Ibovespa, com alta acima de 10%, a grande maioria das carteiras obteve ótima rentabilidade.

A única carteira com resultado negativo foi a AMR.

Neste caso, não é exatamente uma carteira, já que conta apenas com um investimento único (100%) no fundo imobiliários BBRC11.

Distribuição do Retorno Mensal das Carteiras de Investimentos

Distribuição do Retorno Mensal Investidores Janeiro 2012

Agora você já deve estar acostumado com este gráfico da distribuição do retorno.

Neste caso, temos o retorno mensal das carteiras através do ranking da posição da carteira.

Será interessante ver como este gráfico irá se comportar ao longo do tempo.

Aguardem também novos gráficos como a relação entre retorno x risco das carteiras.

Com mais tempo e mais dados poderemos fazer análises melhores das carteiras.

E, claro, não poderia faltar…

Carteira Destaque do Mês

Carteira Destaque do Mês

O destaque do mês é óbvio. É a carteira CDVEST com rentabilidade de 8,05%.

Retorno em ações acima do próprio Ibovespa.

Investimento em Ouro (5% da alocação total).

A carteira mistura ETFs e ações individuais, com destaque para OGXP3 e MMXM3.

Além disso, os 35% investidos em Renda-Fixa estão alocadas em todos os títulos públicos disponíveis.

Conclusão

Espero que vocês estejam tão animados como eu para esta série sobre Alocação de Ativos.

Analisar os resultados destas 84 carteiras diferentes permite amplo uso de dados para verificar conceitos como:

  • Diversificação de Carteiras
  • ETFs x Ações Individuais
  • Minimização de Risco
  • Número adequado de fundos imobiliários para investir
  • Correlação entre as diferentes classes

E o mais importante…

… Como cada carteira se comporta em diferentes cenários.

Não tempos o poder para adivinhar o futuro. Logo, diversificamos.

Será interessante analisar como carteiras mais diversificadas irão se comportar no longo prazo em relação a carteiras menos diversificas, principalmente na relação risco x retorno e através do índice de sharpe.

Continue acompanhando este estudo, porque uma coisa é certa: Todos temos muito a aprender.

E nada melhor do que ativos reais, dados reais, e análises detalhadas de 84 carteiras de investimentos.

Afinal, nosso lema é: “84 Carteiras, 51 Ativos e 1 Único Objetivo: Aprender!”

(crédito das imagens: shutterstock.com)

Sobre o autor

Henrique é especialista em alocação de ativos, eleito um dos 5 melhores educadores financeiros do Brasil em 2012/2013. Continue Lendo aqui!

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